सुमारे वर्षभराच्या आक्रमक दरवाढीनंतर, श्रमिक बाजार अखेर थंड होण्याची चिन्हे दिसत आहेत आणि नवीन कर्मचार्‍यांची संख्या दोन वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर गेली आहे.

आम्ही आधी सांगितल्याप्रमाणे, फेड पुढे केव्हा दर कमी करेल यावर मुख्य लक्ष श्रमिक बाजार आहे.

डिसेंबर नॉनफार्म पेरोल्स डेटा दर्शविते की फेडच्या दर वाढीमुळे पैसे मिळाले आहेत.

शिवाय, बाजाराच्या आनंदासाठी, वेतन चलनवाढ डिसेंबरमध्ये लक्षणीयरीत्या थंड झाली – सरासरी तासाचे वेतन वर्षानुवर्षे फक्त 0.3% वाढले आणि ऑगस्ट 2021 पासून सर्वात कमी वर्ष-दर-वर्ष दराने तासावार वेतन वाढले.

डिसेंबरच्या दर वाढीनंतर पत्रकार परिषदेत, फेड चेअरमन पॉवेल यांनी यावर जोर दिला की 2023 मध्ये महागाई विरुद्धच्या लढ्यात वेतन हाच महत्त्वाचा मुद्दा आहे.

आणि गेल्या बुधवारी जाहीर झालेल्या डिसेंबरच्या बैठकीचे इतिवृत्त दर्शविते की FOMC सहभागींचा असा विश्वास आहे की उच्च वेतन वाढ राखणे सेवा क्षेत्रातील (गृहनिर्माण वगळून) मूलभूत चलनवाढीला समर्थन देते आणि त्यामुळे पुरवठा आणि मागणी यांच्यातील संतुलनास प्रोत्साहन देणे आवश्यक आहे. मजुरी बिलावरील दबाव कमी करण्यासाठी कामगार बाजार.

वेतन चलनवाढीतील लक्षणीय थंडी नवीन पुरावे प्रदान करते की महागाई आणखी कमी होत आहे आणि फेडरल रिझर्व्हसाठी व्याजदर वाढीची गती कमी करण्याचा मार्ग मोकळा होतो.

 

बेरोजगारीचा दर झपाट्याने वाढेल

श्रमिक बाजार लक्षणीयरीत्या थंड झाला असला तरी, 223,000 नोकऱ्यांचा फायदा हा सलग आठव्या महिन्यात बाजाराच्या अपेक्षेपेक्षा जास्त आहे.

तथापि, नॉनफार्म पेरोल्सवरील या वरवर "ठोस" अहवालामागे, याकडे दुर्लक्ष केले जाते की रोजगार वाढ हा पूर्णपणे अनेक लोकांच्या अनेक नोकऱ्यांचा परिणाम आहे.

डिसेंबरमध्ये, युनायटेड स्टेट्समध्ये 132,299,000 पूर्ण-वेळ कामगार होते, परंतु त्याच वेळी, अर्धवेळ कामगारांची संख्या 679,000 ने वाढली आणि एकाधिक नोकऱ्या असलेल्या लोकांची संख्या 370,000 ने वाढली.

गेल्या दहा महिन्यांत, पूर्णवेळ कामगारांच्या एकूण संख्येत 288,000 ने घट झाली आहे, तर अर्धवेळ कामगारांची संख्या 886,000 ने वाढली आहे.

याचा अर्थ असा की, नवीन नोकऱ्या मिळवणाऱ्या लोकांच्या वास्तविक संख्येच्या आधारे डिसेंबरमध्ये बिगरफार्म वेतनश्रेणींची संख्या ऋणात्मक असायला हवी होती!

आणि "अतिरिक्त" नॉनफार्म पेरोल्स अहवालाने लोकांना आंधळे केले आहे असे दिसते, अर्थव्यवस्था मंदीची पहिली चिन्हे दर्शवण्याची शक्यता आहे.

ऐतिहासिक डेटा पाहिल्यास असे दिसून येते की श्रमिक बाजार स्वतःच एक पिछाडीचा सूचक आहे आणि जेव्हा व्याजदर वाढ थांबते किंवा चलनविषयक धोरण दर कपातीकडे वळते तेव्हा बेरोजगारीच्या दरात वेगाने वाढ होते.

याचा अर्थ फेडने व्याजदर वाढवणे थांबवल्यानंतर वर्षभरात बेरोजगारीचा दर झपाट्याने वाढण्याची शक्यता आहे.

बँक ऑफ अमेरिकाच्या अर्थतज्ञांचा असा अंदाज आहे की या वर्षी बेरोजगारीचा दर 3.7% वरून 5.3% पर्यंत वाढेल, जे 19 दशलक्ष लोक कामाबाहेर असतील!

 

तारण दर कमी होणे अपेक्षित आहे

श्रमिक बाजारातील मंदी आणि वेतन चलनवाढीचा परिणाम म्हणून, फेड रेट वाढीवरील बाजारातील बेट्स कमी झाले आहेत, मार्केटला आता फेब्रुवारीमध्ये 25 बेसिस पॉइंट रेट वाढीची अपेक्षा आहे, जी 75.7% आहे.

10-वर्षांच्या यूएस बॉण्ड उत्पन्नात देखील एका आठवड्यात 30 बेस पॉइंट्सपेक्षा जास्त घट झाली आहे आणि तारण दर आणखी कमी होण्याची अपेक्षा आहे.

चलनवाढीतील घसरणीचा कल दृढ होत असताना, फेडची नजर नंतरच्या टप्प्यात श्रमिक बाजारावर असेल.

मॉर्गन स्टॅन्लेचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ एलेन झेंटनर यांनी देखील यावर जोर दिला की श्रमिक बाजार हा सीपीआय नव्हे तर पुढील प्रमुख निर्देशक असण्याची शक्यता आहे.

 

जसजसे श्रमिक बाजार थंड होईल, तसतसे महागाई अधिक वेगाने कमी होईल आणि तारण बाजार पुन्हा सावरण्यास सुरुवात होईल.