जवळजवळ एक वर्षाच्या आक्रमक दरवाढीनंतर, कामगार बाजार अखेर थंडावण्याची चिन्हे दाखवत आहे आणि नवीन कर्मचाऱ्यांची संख्या दोन वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर आली आहे.

आम्ही आधी सांगितल्याप्रमाणे, फेड पुढील वेळी दर कधी कमी करेल यावर मुख्य लक्ष कामगार बाजारावर आहे.

डिसेंबरमधील नॉनफार्म पेरोल डेटा दर्शवितो की फेडच्या दर वाढीचे फळ मिळाले आहे.

शिवाय, बाजाराला आनंद झाला की, डिसेंबरमध्ये वेतन महागाई लक्षणीयरीत्या कमी झाली - सरासरी तासाभराच्या वेतनात वर्षानुवर्षे फक्त ०.३% वाढ झाली आणि तासाभराच्या वेतनात ऑगस्ट २०२१ नंतरच्या सर्वात कमी दराने वाढ झाली.

डिसेंबरच्या दरवाढीनंतर पत्रकार परिषदेत, फेडचे अध्यक्ष पॉवेल यांनी २०२३ मध्ये महागाईविरुद्धच्या लढाईत वेतन हाच महत्त्वाचा मुद्दा आहे यावर भर दिला.

आणि गेल्या बुधवारी प्रसिद्ध झालेल्या डिसेंबरच्या बैठकीच्या इतिवृत्तांवरून असे दिसून येते की FOMC सहभागींचा असा विश्वास आहे की उच्च वेतन वाढ राखल्याने सेवा क्षेत्रातील (गृहनिर्माण वगळता) मुख्य चलनवाढीला पाठिंबा मिळतो आणि म्हणूनच वेतन बिलावरील दबाव कमी करण्यासाठी कामगार बाजारात पुरवठा आणि मागणी यांच्यातील संतुलन आणखी वाढवणे आवश्यक आहे.

वेतन चलनवाढीतील लक्षणीय घट ही महागाई आणखी कमी होत असल्याचे नवीन पुरावे देते आणि फेडरल रिझर्व्हला व्याजदर वाढीचा वेग कमी करण्याचा मार्ग मोकळा करते.

 

बेरोजगारीचा दर झपाट्याने वाढेल

कामगार बाजार लक्षणीयरीत्या थंडावला असला तरी, सलग आठव्या महिन्यात २,२३,००० नोकऱ्यांची वाढ बाजाराच्या अपेक्षेपेक्षा जास्त झाली.

तथापि, बिगरशेती वेतनांवरील या "ठोस" वाटणाऱ्या अहवालामागे, रोजगार वाढ ही पूर्णपणे अनेक लोकांच्या अनेक नोकऱ्यांमुळे होते हे दुर्लक्षित केले जाते.

डिसेंबरमध्ये, युनायटेड स्टेट्समध्ये १३२,२९९,००० पूर्णवेळ कामगार होते, परंतु त्याच वेळी, अर्धवेळ कामगारांची संख्या ६७९,००० ने वाढली आणि अनेक नोकऱ्या असलेल्या लोकांची संख्या ३७०,००० ने वाढली.

गेल्या दहा महिन्यांत, पूर्णवेळ कामगारांची एकूण संख्या २,८८,००० ने कमी झाली आहे, तर अर्धवेळ कामगारांची संख्या ८,८६,००० ने वाढली आहे.

याचा अर्थ असा की डिसेंबरमध्ये नवीन नोकऱ्या मिळवणाऱ्या लोकांच्या वास्तविक संख्येच्या आधारे, बिगरशेती वेतनधारकांची संख्या नकारात्मक असायला हवी होती!

आणि "अतिशयोक्तीपूर्ण" बिगरशेती वेतन अहवालाने लोकांना आंधळे केले आहे असे दिसते, अर्थव्यवस्था मंदीची पहिली चिन्हे दाखवण्याची शक्यता आहे.

ऐतिहासिक आकडेवारी पाहिल्यास असे दिसून येते की कामगार बाजार स्वतःच एक मागे पडणारा निर्देशक आहे आणि जेव्हा व्याजदर वाढ थांबते किंवा चलनविषयक धोरण दर कपातीकडे वळते तेव्हा बेरोजगारीच्या दरात जलद वाढ होते.

याचा अर्थ असा की फेडने व्याजदर वाढवणे थांबवल्यानंतर वर्षभरात बेरोजगारीचा दर झपाट्याने वाढण्याची शक्यता आहे.

बँक ऑफ अमेरिकाच्या अर्थशास्त्रज्ञांनी असा अंदाजही वर्तवला आहे की या वर्षी बेरोजगारीचा दर ३.७% वरून ५.३% पर्यंत वाढेल, म्हणजे १९ दशलक्ष लोक बेरोजगार होतील!

 

गृहकर्जाचे दर कमी होण्याची अपेक्षा आहे

कामगार बाजारपेठेतील मंदी आणि वेतन महागाईमुळे, फेडच्या दर वाढीवरील बाजारातील सट्टेबाजी कमी झाली आहे, बाजार आता फेब्रुवारीमध्ये २५ बेसिस पॉइंट दर वाढीची अपेक्षा करत आहे, जी ७५.७% आहे.

१० वर्षांच्या अमेरिकन बाँडच्या उत्पन्नातही एका आठवड्यात ३० बेसिस पॉइंट्सपेक्षा जास्त घट झाली आहे आणि गृहकर्ज दर आणखी कमी होण्याची अपेक्षा आहे.

चलनवाढीचा घसरणीचा कल वाढत असताना, फेडचे लक्ष नंतरच्या टप्प्यात कामगार बाजारावर असेल.

मॉर्गन स्टॅनलीच्या मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ एलेन झेंटनर यांनीही यावर भर दिला की कामगार बाजार हा पुढचा प्रमुख निर्देशक असण्याची शक्यता आहे, सीपीआय नाही.

 

कामगार बाजार थंड झाल्यावर, महागाई अधिक वेगाने कमी होईल आणि गृहकर्ज बाजार सावरण्यास सुरुवात होईल.