२३/०४/२०२२

फेडने त्यांच्या ताज्या मिनिटांत नमूद केले आहे की ते मे महिन्यात अधिकृतपणे त्यांचे बॅलन्स शीट कमी करण्यास सुरुवात करेल आणि ते आतापर्यंतचे सर्वात मोठे असू शकते असा अंदाज वर्तवला आहे. फेडरल रिझर्व्हने व्याजदर वाढीचे चक्र सुरू केल्यानंतर, बॅलन्स शीट कमी करण्याची योजना देखील अजेंड्यावर ठेवण्यात आली आहे. काही कर्जदारांना अचानक "बॅलन्स शीट कमी होणे" याबद्दल विचित्र वाटू शकते. २०२० मध्ये जेव्हा कोविड-१९ सुरू झाले तेव्हा फेडरल रिझर्व्हने बाजारातून मोठ्या प्रमाणात बाँड खरेदी करण्यास सुरुवात केली, ज्याचा उद्देश बाजारात पैसे ओतून अर्थव्यवस्थेला चालना देणे होता. या प्रक्रियेला QE (क्वांटिटेटिव्ह इजिंग) पॉलिसी म्हणून ओळखले जाते. QE पॉलिसीचा सर्वात थेट परिणाम म्हणजे व्याजदरात घट आणि बाजारातील तरलतेत वाढ. QE पॉलिसीद्वारे, फेडचे अंतिम ध्येय म्हणजे बाजारात चलन जोडून व्याजदर कमी करणे, अशा प्रकारे अर्थव्यवस्थेला चालना देण्याचा उद्देश साध्य करणे. गेल्या दोन वर्षांत, वाढत्या शेअर बाजार आणि घरांच्या किमती आणि कमी गृहकर्ज व्याजदर हे सर्व QE पॉलिसीमुळे झाले आहेत.

संकुचित ताळेबंद हे QE धोरणाचे उलटे ऑपरेशन म्हणून पाहिले जाऊ शकते. त्याचा थेट उद्देश म्हणजे एकाच वेळी ताळेबंदाच्या दोन्ही बाजूंची संख्या कमी करणे, जेणेकरून चलनाचे परिसंचरण कमी करण्याचा उद्देश साध्य होईल, ज्यामुळे QE धोरणाचा विपरीत परिणाम देखील होतो. QE धोरणाचा दुष्परिणाम बहुतेकदा महागाई असतो आणि सध्याचा महागाई "उच्च" असतो, म्हणून फेडने व्याजदर वाढवायला सुरुवात केल्यानंतर, महागाई "डबल-ब्रेक" करण्यासाठी त्याला आग लावावी लागते आणि संकुचित ताळेबंद सुरू करावा लागतो.

बाँड खरेदीचा आकार कमी करण्याचे तीन मुख्य मार्ग आहेत; बाँड थेट विकणे; आणि मॅच्युरिटी (रिडेम्पशन) वर मालमत्तेची आपोआप पूर्तता करण्याची परवानगी देणे, म्हणजेच मॅच्युरिटीच्या वेळी पुनर्गुंतवणूक थांबवणे.

ताळेबंदाचा आकार कमी करण्यासाठी, व्याजदर वाढवण्यासाठी चलनात असलेल्या पैशाचे प्रमाण कमी करण्यासाठी आणि महागाई नियंत्रित करण्यासाठी या तिन्ही पद्धती वापरल्या जाऊ शकतात.

२०१७ ते २०१९ दरम्यान घटण्याचा शेवटचा टप्पा होता. २०१५ मध्ये चार व्याजदर वाढीनंतर ताळेबंद कमी होण्यास खूप वेळ लागला. आणि फेडला महिन्याला $५० अब्ज या कमाल दरापर्यंत पोहोचण्यासाठी वर्षभर लागले.

ही घसरण तीन महिन्यांत शून्य ते ९५ अब्ज डॉलर्सपर्यंत जाऊ शकते. बाजारांना वार्षिक १.१ ट्रिलियन डॉलर्सपेक्षा जास्त कपात अपेक्षित आहे. याचा अर्थ असा की या वर्षाच्या अखेरीस किंवा पुढील वर्षाच्या सुरुवातीला, आकुंचनाचा वेग संपूर्ण २०१७-२०१९ चक्राच्या एकूण गतीपेक्षा जास्त होण्याची अपेक्षा आहे.

मागील फेरीच्या तुलनेत, फेडरल रिझर्व्हने आपला ताळेबंद जलद गतीने आणि अधिक तीव्रतेने कमी केला आहे आणि एक मजबूत कडक संकेत दिला आहे. ताळेबंद कमी करण्याची "आक्रमक" योजना ट्रेझरी उत्पन्नात वाढ वाढवेल का?

वर नमूद केल्याप्रमाणे, संकुचित होण्याचा हा टप्पा बाँड पुनर्गुंतवणूक थांबविण्याच्या स्वरूपात "निष्क्रिय" असेल. तथापि, बॅलन्स शीटचे "निष्क्रिय" संकुचन बाजार विक्री ऑर्डर तयार करत नाही, व्याजदराच्या दीर्घ टोकाला थेट धक्का देणार नाही, व्याजदरावर होणारा परिणाम अधिक अप्रत्यक्ष आहे. बाजारातील प्रतिक्रियेवरून पाहता, ट्रेझरी बाँड दर आणि गृहकर्ज दरांसह अलिकडच्या वाढत्या बाजार व्याजदरांनी नंतरच्या व्याजदर वाढीचा आणि बॅलन्स-शीट संकुचित होण्याचा परिणाम आधीच किमतीत आणला आहे आणि जवळजवळ सर्वात "गरुड" परिणाम निवडला आहे.

विधान: हा लेख AAA LENDINGS द्वारे संपादित केला गेला आहे; काही फुटेज इंटरनेटवरून घेतले गेले आहेत, साइटची स्थिती दर्शविली जात नाही आणि परवानगीशिवाय पुनर्मुद्रित केली जाऊ शकत नाही. बाजारात जोखीम आहेत आणि गुंतवणूक सावधगिरी बाळगली पाहिजे. हा लेख वैयक्तिक गुंतवणूक सल्ला तयार करत नाही किंवा तो वैयक्तिक वापरकर्त्यांच्या विशिष्ट गुंतवणूक उद्दिष्टे, आर्थिक परिस्थिती किंवा गरजा विचारात घेत नाही. वापरकर्त्यांनी येथे असलेले कोणतेही मत, मते किंवा निष्कर्ष त्यांच्या विशिष्ट परिस्थितीसाठी योग्य आहेत का याचा विचार करावा. त्यानुसार तुमच्या स्वतःच्या जोखमीवर गुंतवणूक करा.