प्रतिमा स्रोत: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

या महिन्यात फेड देखील 75 बेस पॉइंट्सने दर वाढवेल असे बाजाराने संमेलनापूर्वी गृहीत धरले होते, बाजाराचे मुख्य लक्ष डॉट प्लॉट आणि बैठकीनंतर प्रकाशित झालेल्या आर्थिक दृष्टिकोनावर होते.

डॉट प्लॉट, पुढील काही वर्षांसाठी सर्व फेड धोरणकर्त्यांच्या व्याजदर अपेक्षांचे दृश्य प्रतिनिधित्व, एका तक्त्यामध्ये सादर केले आहे;या चार्टचा क्षैतिज समन्वय वर्ष आहे, अनुलंब समन्वय व्याज दर आहे आणि चार्टमधील प्रत्येक बिंदू पॉलिसीनिर्मात्याची अपेक्षा दर्शवतो.

प्रतिमा स्रोत: फेडरल रिझर्व्ह

चार्टमध्ये दाखवल्याप्रमाणे, 19 फेड धोरणकर्त्यांपैकी बहुसंख्य (17) व्याजदर या वर्षी दोन दर वाढीनंतर 4.00%-4.5% होतील असा विश्वास आहे.

त्यामुळे वर्ष संपण्यापूर्वी दोन उर्वरित दर वाढीसाठी सध्या दोन परिस्थिती आहेत.

वर्षाच्या अखेरीस 100 bps दर वाढ, प्रत्येकी 50 bps ची दोन वाढ (8 धोरणकर्ते अनुकूल आहेत).

125 bps, नोव्हेंबरमध्ये 75 bps आणि डिसेंबरमध्ये 50 bps दर वाढवण्यासाठी दोन बैठका शिल्लक आहेत (9 धोरणकर्ते त्यांच्या बाजूने आहेत).

2023 मध्ये अपेक्षित दर वाढीकडे पुन्हा पाहता, बहुसंख्य मते समान रीतीने 4.25% आणि 5% मध्ये विभागली गेली आहेत.

याचा अर्थ पुढील वर्षासाठी सरासरी व्याजदराची अपेक्षा 4.5% ते 4.75% आहे.या वर्षी उर्वरित दोन बैठकींमध्ये व्याजदर 4.25% पर्यंत वाढवल्यास, याचा अर्थ पुढील वर्षी फक्त 25 बेसिस पॉइंट दर वाढ होईल.

त्यामुळे, या डॉट प्लॉटच्या अपेक्षेनुसार, फेडला पुढील वर्षी दर वाढवायला फारशी जागा राहणार नाही.

आणि 2024 च्या व्याजदराच्या अपेक्षांबद्दल, हे स्पष्ट आहे की धोरणकर्त्यांची मते खूप वेगळी आहेत आणि सध्याच्या बाबतीत फारशी सुसंगत नाही.

तथापि, काय निश्चित आहे, फेडचे घट्ट चक्र चालू राहील - मजबूत दर वाढीसह.

 

तुम्ही आता जितके कठोर आहात, तितके लहान

 

वॉल स्ट्रीटचा विश्वास आहे की फेडचे ध्येय एक "कठीण, लहान" घट्ट चक्र तयार करणे आहे जे शेवटी थंड चलनवाढीच्या बदल्यात आर्थिक वाढ मंद करेल.

अर्थव्यवस्थेच्या भविष्यासाठी फेडचा दृष्टीकोन, या बैठकीत घोषित करण्यात आला आहे, या व्याख्येचे समर्थन करते.

आपल्या आर्थिक दृष्टीकोनात, फेडने 2022 मध्ये रिअल जीडीपीसाठीचा आपला अंदाज जूनमधील 1.7% वरून 0.2% पर्यंत वेगाने खाली आणला आणि वार्षिक बेरोजगारीच्या दरासाठी त्याचा अंदाज सुधारित केला.

प्रतिमा स्रोत: फेडरल रिझर्व्ह

हे दर्शविते की फेडरल रिझर्व्हला चिंता वाटू लागली आहे की अर्थव्यवस्था मंदीच्या चक्रात प्रवेश करत आहे, कारण आर्थिक आणि रोजगाराचे अंदाज वाढत्या निराशावादी आहेत.

त्याच वेळी, पॉवेलने मीटिंगनंतरच्या पत्रकार परिषदेत स्पष्टपणे सांगितले की, ”जशी आक्रमक दर वाढ पुढे जातील, सॉफ्ट लँडिंगची शक्यता कमी होईल.

फेडने हे देखील मान्य केले आहे की आणखी आक्रमक दर वाढीमुळे बाजारात मंदी आणि रक्त साचण्याची शक्यता आहे.

अशा प्रकारे, तथापि, फेड "महागाईशी लढण्याचे" कार्य वेळेपूर्वी पूर्ण करू शकते आणि दर वाढीचे चक्र समाप्त होईल.

एकूणच, सध्याचे दर वाढीचे चक्र एक "कठीण आणि जलद" कृती असण्याची शक्यता आहे.

 

व्याजदर वाढ नियोजित वेळेपूर्वी पूर्ण होऊ शकते

या वर्षापासून, Fed द्वारे एकत्रित दर वाढ 300bp वर पोहोचली आहे, डॉट प्लॉटसह एकत्रितपणे दर वाढीची प्रक्रिया काही काळ चालू राहील, अल्पकालीन धोरणाची भूमिका आणि बदल होणार नाही.

यामुळे फेड त्वरीत सुलभतेकडे जातील असे बाजाराचे विचार पूर्णपणे काढून टाकले, आणि आत्तापर्यंत, दहा वर्षांच्या यूएस बॉण्ड्सचे उत्पन्न सर्व मार्गाने वाढले आहे आणि ते 3.7% च्या उच्चांकावर पोहोचणार आहे.

परंतु दुसरीकडे, मंदीच्या चिंतेसाठी आर्थिक अंदाजानुसार फेडरल रिझर्व्ह, तसेच पुढील वर्षी व्याजदर वाढण्याच्या गतीसाठी डॉट प्लॉट कमी होण्याची अपेक्षा आहे, याचा अर्थ व्याजदर वाढवण्याची प्रक्रिया, तरीही चालू आहे, पण पहाट दिसू लागली आहे.

याव्यतिरिक्त, फेडच्या दर वाढीच्या धोरणामध्ये एक विलंब प्रभाव आहे, जे अद्याप अर्थव्यवस्थेद्वारे पूर्णपणे पचले गेले नाही आणि पुढील दर वाढ अधिक बेपर्वा असेल, चांगली बातमी अशी आहे की ते लवकर पूर्ण होऊ शकतात.

 

गहाणखत बाजारासाठी, अल्पावधीत व्याजदर चढेच राहतील यात शंका नाही, पण कदाचित पुढच्या वर्षी ही भरती बदलेल.